L’Ethereum pourrait bénéficier d’un nouveau projet de loi américain

Le dévoilement récent d’un nouveau projet de loi visant à réglementer les stablecoins aux États-Unis a suscité un vif débat au sein de l’industrie des crypto-monnaies. Cette proposition législative, bien qu’elle n’en soit qu’à ses débuts, est prête à remodeler de manière significative le cadre opérationnel des monnaies numériques, avec un accent particulier sur Ethereum et les stablecoins qui y sont liés.

Ryan Berckmans, figure notable de la communauté Ethereum et investisseur chevronné, a présenté un examen enthousiaste de l’avant-projet de loi. Il a exprimé ses opinions sur X, où il a décrit le projet de loi comme étant « extrêmement haussier » pour Ethereum.

Berckmans a souligné que l’aspect le plus important du projet de loi est sa reconnaissance généralisée des stablecoins sur les blockchains publiques, en particulier Ethereum, qui est responsable de la frappe de la majorité de ces pièces.

« Ma première lecture est que le projet de loi est extrêmement optimiste et qu’il légitime Ethereum comme jamais auparavant. Le projet de loi légitime largement les stablecoins sur les chaînes publiques en Amérique, où 59 % de tous les stablecoins sont frappés sur Ethereum, atteignant 93 % si l’on exclut les plateformes centralisées comme Tron », a-t-il expliqué.

Il a en outre détaillé que la législation « ouvre des vannes pour que les banques américaines obtiennent des licences de stablecoins et pour que certaines entreprises privées puissent émettre jusqu’à 10 milliards de dollars en stablecoins sans licence. » Cette disposition pourrait révolutionner l’approche du secteur bancaire à l’égard des monnaies numériques, en les intégrant plus profondément dans le système financier et en étendant leur utilisation à diverses activités économiques.

M. Berckmans s’est également déclaré satisfait de la manière dont le projet de loi traite les actifs non liés au dollar, tels que les euros et l’or de la chaîne. Selon son interprétation, le projet de loi n’applique pas de restrictions réglementaires à ces actifs, ce qui pourrait préserver un marché libre et mondialisé pour eux et renforcer leur attrait en tant que monnaies de réserve alternatives ou actifs d’investissement.

Toutefois, M. Berckmans a relevé plusieurs points préoccupants dans le projet de loi. En particulier, il applique des règles strictes aux stablecoins à ancrage en USD sans licence, ce qui pourrait interdire leur distribution aux résidents américains.

Cela pourrait avoir des répercussions sur des monnaies stables décentralisées très populaires comme DAI. En outre, il a critiqué la définition large de « stablecoin à paiement algorithmique » contenue dans le projet de loi, qui pourrait inclure une variété de stablecoins décentralisés qui utilisent des algorithmes pour maintenir leur valeur par rapport au dollar ou à d’autres actifs.

Contrairement à la vision optimiste de Berckmans, Jake Chervinsky, directeur juridique de Variant Fund et ancien CLO de la Blockchain Association, a proposé une analyse beaucoup plus critique. Chervinsky a partagé ses inquiétudes sur X, déclarant : « Le projet de loi publié aujourd’hui est profondément défectueux : il semble interdire presque tout, sauf une bande étroite de stablecoins centralisés et conservateurs. »

M. Chervinsky a également noté que le projet de loi contredit plusieurs principes qu’il a défendus lors de son témoignage devant le Congrès l’année dernière. Selon lui, l’accent mis sur les stablecoins centralisés devrait être une priorité, mais le projet de loi semble plutôt établir des barrières réglementaires anticoncurrentielles qui pourraient entraver les progrès du secteur.

Malgré ces points de vue opposés, M. Berckmans reste optimiste quant aux effets plus larges du projet de loi. Il a envisagé un scénario dans lequel les limitations imposées aux stablecoins ancrés en USD pourraient involontairement stimuler le marché des stablecoins non ancrés en USD, leur permettant de prospérer et de diversifier considérablement le marché des stablecoins. Il a estimé qu’à l’avenir, la domination des stablecoins libellés en USD pourrait s’estomper, ouvrant la voie à un écosystème de stablecoins plus varié.

Alors que la communauté des crypto-monnaies continue d’examiner et de débattre le projet de loi, il est évident que la version finale de cette législation sera cruciale pour définir l’avenir des stablecoins et de la technologie blockchain aux États-Unis et potentiellement à l’échelle mondiale.